델 vs HPE: 밸류에이션 격차, AI 적체, 그리고 페어 트레이딩 사례

최근 시장에서는 AI 서버 시장의 선두 주자인 델(Dell)과 경쟁사 HPE의 밸류에이션 격차가 주목받고 있습니다. 델은 12개월 선행 주가수익비율(P/E) 11배로 거래되는 반면, HPE는 7배로 더 낮은 밸류에이션을 기록 중입니다. 델은 2024년 1월 31일 마감 분기에 220억 달러의 매출과 180억 달러에 달하는 AI 서버 수주 잔고를 공개하며 강력한 수요를 입증했습니다. 반면 HPE는 같은 분기에 73억 달러의 매출을 발표했으며, AI 관련 매출 증가는 2024년 2분기부터 본격화될 전망입니다. 이러한 상황에서 골드만삭스는 AI 백로그를 기준으로 두 기업에 대한 매수(Buy) 등급을 유지하며, 델을 매수하고 HPE를 매도하는 '페어 트레이딩' 전략을 추천했습니다. 이는 AI 시장의 성장 잠재력과 각 기업의 현재 실적 및 수주 상황을 고려한 투자 전략으로 분석됩니다.