주식이 전쟁에도 꿈쩍 않는 이유와 로버트 카플란의 경고

최근 주식 시장은 전쟁과 같은 지정학적 위협에도 불구하고 예상보다 안정적인 모습을 보이고 있다. UBS는 2023년 12월 19일 발표한 보고서를 통해 투자자들이 과거 전쟁 시기 주식 시장의 회복력을 학습했기 때문이라고 분석했다. 실제로 1940년대 이후 시장이 지정학적 위험으로 인해 10% 이상 하락한 경우는 드물었다. 그러나 뉴욕 연준 총재를 역임한 로버트 카플란은 이러한 시장의 안일함에 경고를 보내고 있다. 그는 러시아-우크라이나 전쟁과 같은 분쟁이 단기적인 상품 가격 변동을 넘어 장기적으로 글로벌 공급망, 생산성, 혁신을 저해하여 경제 성장에 부정적인 영향을 미칠 수 있다고 주장한다. 따라서 투자자들은 지정학적 리스크를 간과하지 말고 신중한 접근이 필요하다.