Zscaler(ZS)의 성장 동력은 강력하지만, ARR 둔화는 주가에 압력을 줄 수 있다

사이버 보안 기업 Zscaler Inc.(ZS)의 3분기 연간 반복 수익(ARR)이 37% 증가하며 성장세를 이어갔으나, 이전 분기의 41% 증가율 대비 둔화세를 보였습니다. 같은 기간 매출은 4억 5,100만 달러로 43% 성장했으며, 비-GAAP 주당 순이익은 0.44달러로 시장 예상을 상회하는 실적을 발표했습니다. 그러나 Zscaler가 제시한 4분기 매출 전망치는 36~37%의 성장률을 예상하고 있어, ARR 둔화세가 지속될 경우 회사의 주가에 부담으로 작용할 수 있다는 분석이 나오고 있습니다. 이는 시장에서 Zscaler의 성장 탄력성에 대한 우려를 제기할 수 있는 부분입니다.