USO의 근월물 유가 전략, 2014년 이후 유가 자체 대비 절반 수준 부진… 롤오버 비용이 원인

미국 상장지수펀드(ETF)인 USO의 근월물 유가 전략이 2014년 이후 원유 가격 자체의 성과를 절반 이하로 크게 밑돌고 있는 것으로 분석되었습니다. 특히, 선물 계약 만기 시점에 다음 계약으로 포지션을 옮기는 과정에서 발생하는 롤오버 비용이 이러한 부진의 주요 원인으로 지목되었습니다. 구체적으로 2014년 7월 1일부터 2023년 11월 27일까지 USO는 58.5%의 수익률을 기록한 반면, WTI 원유 가격은 117% 상승하며 극명한 차이를 보였습니다. 이러한 롤오버 비용의 누적은 투자자 수익률에 부정적인 영향을 미치는 것으로 나타났으며, 유가 투자 시 롤오버 비용을 고려하는 것이 중요함을 시사합니다.