채권, 장기 통합 국면 언제 벗어날까?

미국 국채 시장은 2020년 3월부터 4년 넘게 3%에서 5% 사이의 좁은 수익률 범위에서 통합 국면을 이어가고 있습니다. 이는 채권 시장의 '갇힌 상태'로 묘사되며, 투자자들이 큰 방향성을 잡기 어려운 상황입니다. 최근 이탈리아 국채 10년물 수익률이 4%를 넘어서며 통합 구간의 상단을 테스트했으나, 아직 명확한 돌파는 이루어지지 않고 있습니다. 이러한 장기 통합의 배경에는 금리 인하 시점 지연, 높은 국채 발행량, 지속적인 인플레이션 우려 등이 복합적으로 작용하고 있습니다. 일부에서는 2024년 말까지 이 통합 구간을 상향 돌파하며 새로운 시장 국면으로 진입할 가능성을 제기하고 있습니다.